为什么我们认为央行会降息?
我们的核心理由是，金融去杠杆节奏较为急促，引起信用显著紧缩，叠加外围不确定性，短期难以解决，从而导致经济下行压力大;同时，房价、通胀、汇率都不是真正货币政策的制约。
为什么我们特意强调可能是非对称的?融资成本角度看，当前融资成本怎么样?是否有下行空间?
对此，我们认为：有必要进行宽松，降低包括民企在内的企业融资成本，配合其他政策稳经济。
降息对当前资本流动有什么影响?汇率会不会是个很大的问题?
我们核心观点是，在资本管制下，整体结售汇数据情况稳中向好，汇率贬值尚未造成冲击，行政手段在很大程度上可以缓解降息和汇率贬值所带来的冲击。
国债期货市场看，后续看多看空动能如何?如何把握节奏?
我们核心观点是，从持仓数据看，多空双方都有建仓理由，总体看势能仍在多头，长端仍有20bp空间，但时点可能在明年一季度。
展望2019，货币政策可能的变化方向是什么?降息的可能时点是什么?
我们核心观点是，我国利率工具是直接铆钉稳增长—产出缺口的，今年三季度，我国产出缺口实际上已经回到零。当前经济总体相对平稳，下行压力将在2019年二、三季度较为明显，预计降息时点在一季度下半旬到二季度上半旬。
