2018年12月11日，第十七届发审委2018年第188次、189次审核结果显示，石药集团新诺威制药股份有限公司(以下简称“新诺威”)、浙江三美化工股份有限公司(以下简称“三美股份”)、浙江每日互动网络科技股份有限公司(以下简称“每日互动”)三家企业皆获过会喜讯。
一.上会前夕要替换签字注会，信利光电退出审核原由众说纷纭
最扎眼的莫过于信利光电，公司在审核前一天突然宣布，因变更一名签字注册会计师，决定取消审核上市。不过这个理由不仅没让它安全地退出公众视野，还惹气市场极大关注。
数据来源：中国证监会官网
1.被告专利侵权?但有5G基础技术专利
资料显示，信利光电是一家电子元器件行业企业，主营业务为集成触控模组、触摸屏、微型摄像模组和指纹识别模组等相关产品的研发、生产和销售。公司主要产品应用于智能手机等消费类电子产品，以及汽车、工业控制设备、医疗设备、智能家居与安防监控等其他领域。
而在此前，信利光电被告侵犯深圳市汇顶科技股份有限公司(以下简称“汇顶”)专利。
汇顶称，公司于今年10月30 日获得名为“屏下生物特征识别装置和电子设备”的实用新型专利授权。
汇顶向深圳中级法院指控思立微、信利光电、深圳苏宁易购销售侵犯其上述专利，还包括三被告制造、销售、许诺销售屏下光学指纹识别模组及其镜头组件以及光学模式指纹识别芯片。
汇顶要求法院判令思立微和信利光电赔偿其人民币5000万元，以及汇顶为制止侵权行为的合理开支人民币 50 万元。
截至目前，该案尚未开庭审理。
其中，屏下光学指纹识别模组还是信利光电的主营业务之一。信利光电信息显示，公司已在2016年12月26日取得一种 PCB 板专利、并于2016年10月13日取得一种 FPC、液晶触控模组及显示器，这些相关专利技术均属于2020年5G实现全面商用必不可少的基础技术。
2.损害间接控股公司权益?
信利光电另一个被证监会及外界提到的问题，是此次分拆子公司上市是否存在损害信利国际投资者合法权益的情形。
资料显示，信利光电实际控制人为林伟华，其本人直接持有本公司 64.74万股股份，并通过信利工业、香港信利国际、香港信利电子合计控制本公司 85.61%的股份。
数据来源：信利光电招股书
对此，证监会在此前给出的反馈意见中提醒信利光电：说明此次上市是否符合中国内地及香港地区关于分拆上市公司子公司独立上市的相关法律法规及监管规则的要求，是否已履行所有法定程序，是否存在损害上市公司信利国际投资者合法权益的情形。
3. 乐视移动欠钱4.81亿 坏账风险重重
第三个触到大众敏感神经的是：信利光电应收账款中有乐视的身影。
资料显示，2014年度-2016年度及 2017 年 1-6 月，公司应收账款期末账面净额分别为 24.3亿元、28.17亿元、50.96亿元和 38.97亿元。很显然，2016年公司应收账款增长幅度较大。
对此，信利光电表示，应收账款同比增长80.93%，系年末集中增加采购订单及乐视移动未按期支付货款所致。截至2017年6月30日，乐视移动欠信利光电4.81亿元，应收账款坏账计提3.60亿元。
数据来源：信利光电招股书
4.经营、利润不协调，持续经营能力质疑
财务数据显示，2014年度—2016年度及2017年1-6月，信利光电归属于母公司股东的净利润为7.70亿元、4.64亿元、5.24亿元和-1.05亿元，经营活动所产生的流量净额为13.76亿元、7.95万元、0.75亿元、15.56亿元。
从数据图可以看出，2014年度-2016年度公司经营活动所产生流量净额一直处于下跌状态，且幅度较大，同时期利润虽波动下跌，但跌势相对来说比较缓和。由此可见，信利光电经营活动相对来说不稳定，并且在2017年上半年出现亏损情况。
二.新诺威、三美股份、每日互动喜提上市资格
1. 证监会质疑新诺威：主营业务的核心技术是否有区别
新诺威成立于2006年4月5日，公司主营业务为功能食品的研发、生产与销售。目前公司主要茶农为维生素C和咖啡因。
资料显示，新诺威于2016年通过同一控制下企业合并和业务合并收购了维生素类保健食品业务。
证监会提醒公司：说明收购的保健食品业务与原咖啡因业务是否具有相关性，收购完成后主营是否发生变化。同时，证监会对维生素类产品和咖啡因类产品是否属于同一核心技术保留意见。
另外一个问题是关于实际控制人蔡东晨的。证监会注意到蔡东晨控制的其他企业经营范围中有食品、食品添加剂、保健食品、原料药，因此要求新诺威说明是否存在同业竞争的情况。
同时，蔡东晨对弘毅三期基金负有巨额债务，且未就欠款向弘毅三期基金设置任何抵押，未设置具体的偿还期限。证监会质疑：两者是否存在一致行动关系或股份代持、信托持股等其他利益安排。
财务数据显示， 2015年度-2017年度及2018年1-6月份，新诺威营收分别为7.42亿元、8.90亿元、10.31亿元、6.17亿元;归属于母公司股东的净利润分别为1.36亿元、2.33亿元、2.41亿元和1.38亿元。
同时，报告期内新诺威主因业务毛利率逐步提高，证监会询问其是否与同行业可比公司毛利率存在差异，说明其合理性，并且要求其说明咖啡因产品直供终端模式中前十大客户毛利率差异较大的原因。
最后提到的就是应收账款持续增加的问题。
2. 证监会担忧三美股份：政策对业绩的影响
三美股份成立于2001年5月11日，公司主要从事氟碳化学品和无机氟产品等氟化工产品的研发、生产和销售。
2018年11月1日环保部规定氢氯氟烃生产行业2018年度生产配额削减量，并且根据国际公约，三美股份主要产品第二代氟制冷剂HCFCs、第三代氟制冷剂HFCs产销量等未来均面临生产、消费冻结，逐年削减的要求。
证监会表示：前述政策未来可能对公司业绩产生影响，提醒三美股份进行说明并给出相应应对措施。
资料显示，2015年度-2017年度，三美股份归属于母公司股东的净利润分别为2.1亿元、3.89亿元、9.54亿元和6.06亿元;经营活动所产生的流量净额分别为3.93亿元、5.76亿元、7.79亿元、4.9亿元。
报告期内，三美股份营业收入平稳增长，扣非归母净利润增长较快，综合毛利率逐年上升、且显著高于同行业可比公司平均水平。证监会提示其说明：营收与净利润增速不匹配的合理性及毛利率逐年上升并高于同行的原因。
除此之外，证监会提醒公司：说明与关联方交易价格合理性、外销收入较快增长情况、实际控制人胡淇翔转让股权等问题进行说明。
3. 证监会提醒每日互动：是否过度依赖百度和新浪
每日互动成立于2010年12月7日，是一家基于大数据的移动互联网综合服务提供商，主要利用大数据能力提供面向移动应用开发者的技术服务、面向广告主的移动互联网营销服务，以及面向其他垂直领域客户的数据服务。
由于每日互动主要业务涉及使用个人用户数据，因此证监会对其获取用户授权的合法合规性及个人隐私保护政策变动对其影响等问题表示了担忧。
财务数据显示，2015年度-2017年度及2018年1-6月份，每日互动归属于母公司股东的净利润分别为1081.12万元、3430.4万元和14684.84万元;经营活动所产生的流量净额万元-1360.43万元、5316.27万元和12176.74万元。
报告期内，每日互动前5大客户收入占比50%，关联销售收入占比约30%左右，主要为对关联方新浪、百度的销售收入。
证监会询问公司：客户集中是否属于行业惯例，是否在用户获取、数据采集及收入上对百度、新浪是否存在重大依赖，价格方面是否公允，是否与其有稳定的合作。
另外，证监会观察到公司毛利率持续大幅提高且增幅存在波动，费用率持续降低，要求每日互动：说明2017年主营业务毛利率大幅提升的主要原因，移动应用开发者服务毛利率逐年上升的原因及合理性，移动互联网营销服务收入下降、毛利率上升的原因及合理性。
最后，证监会提示每日互动：结合市场容量、竞争格局、技术开发及应用、运营体系、用户覆盖等，说明与BAT推送产品、手机厂商推送产品及其他移动互联网营销企业的经营模式和盈利模式的联系与异同，主要核心竞争优势及劣势，持续盈利能力是否存在不确定性。
